Какие три подхода применяют и что они означают

Доходный отвечает на вопрос, сколько бизнес принесёт владельцу дальше: прогнозируются денежные потоки на несколько лет вперёд и приводятся к сегодняшнему дню через ставку дисконтирования, поверх добавляется стоимость в постпрогнозном периоде. Сравнительный смотрит, за сколько покупают похожие компании: берутся сделки и котировки аналогов, из них выводятся мультипликаторы к выручке или прибыли. Затратный считает, сколько стоит собрать такой же набор активов: имущество переоценивается по рынку, из результата вычитаются обязательства, получаются чистые активы. Дальше результаты согласуются с весами: у растущей компании тянет доходный подход, у фондоёмкой и убыточной затратный.

Чем оценка бизнеса отличается от оценки доли

Бизнес целиком оценивается как единый объект. Доля это часть, и её стоимость не равна проценту от целого: к пакету без контроля применяется скидка за неконтрольный характер, а к доле в непубличной компании ещё и скидка за низкую ликвидность, поскольку быстро продать её сложно. Отдельная история это действительная стоимость доли при выходе участника: по пункту 2 статьи 14 закона 14-ФЗ она равна части чистых активов пропорционально размеру доли, а выплачивается по правилам статьи 23. Считают её по бухгалтерской отчётности, но суды с 2005 года требуют брать имущество на балансе по рыночной стоимости, поэтому отчёт оценщика здесь и нужен.

Примет ли суд отчёт об оценке бизнеса

Отчёт независимого оценщика в суде это письменное доказательство, которое оценивается наравне с другими. Суд смотрит на членство оценщика в саморегулируемой организации, квалификационный аттестат по направлению оценки бизнеса, страхование ответственности и обоснованность допущений. Вторая сторона может заявить рецензию или ходатайствовать о судебной экспертизе, поэтому расчёт изначально строится так, чтобы каждое число прослеживалось до источника.

Бизнес и ценные бумаги

Оценка бизнеса: рыночная стоимость компании

Оценка бизнеса отвечает на один вопрос: сколько компания стоит на конкретную дату и почему именно столько. На выходе отчёт по трём подходам с прозрачными допущениями, который принимают покупатель, инвестор, банк и суд, а не цифра из головы собственника или сумма активов по балансу.

Отчёт используют при продаже компании, входе инвестора и выходе участника, при разделе имущества, залоге, спорах с налоговой и в суде.

Считаем по федеральному стандарту ФСО № 8 и закону 135-⁠ФЗ, разбираем финансовую отчётность за три года и защищаем результат перед второй стороной.

Стоимость работот 90 000 ₽

ФорматОтчёт в бумаге и в электронном виде

Где работаемМосква и вся Россия

Срок. Срок работы задают масштаб компании, число юридических лиц в группе, состав имущества и качество предоставленной отчётности, срок согласуем до старта и закрепляем в договоре.

Оставить заявку +7 495 741-60-71

Оценка бизнеса: рыночная стоимость компании

Работа

Что входит в оценку бизнеса

Финансовый анализ отчётности за три года: выручка, рентабельность, оборотный капитал, долговая нагрузка
Разбор структуры владения: сколько юридических лиц участвует в бизнесе и как между ними распределены активы и выручка
Проверка обязательств и обременений: кредиты, лизинг, поручительства и залоги, договоры аренды помещений и крупные контракты с покупателями и поставщиками
Нормализация прибыли: убираем разовые доходы и расходы, выплаты собственнику, нерыночные сделки со связанными сторонами
Доходный подход: прогноз денежных потоков, расчёт ставки дисконтирования, постпрогнозная стоимость
Сравнительный подход: подбор компаний и сделок с аналогичным профилем, мультипликаторы к выручке и прибыли
Затратный подход: рыночная переоценка активов и обязательств, расчёт чистых активов
Согласование результатов с весами и обоснованием, отчёт с расчётными таблицами и источниками данных

Ситуации

Когда заказывают оценку бизнеса

Продаёте компанию и не понимаете, какую цену называть покупателю

Считаем стоимость по трём подходам и показываем, какая часть цены держится на прибыли, а какая на активах

Участник выходит из ООО и спорит о выплате

Определяем рыночную стоимость активов: действительная стоимость доли это часть чистых активов по пункту 2 статьи 14 закона 14-⁠ФЗ, а суды считают их с учётом рыночной цены имущества на балансе, готовим отчёт для переговоров и суда

Инвестор заходит в долю и требует независимую цифру

Даём отчёт с прозрачной моделью: прогноз, ставка дисконтирования, чувствительность к ключевым параметрам

Бизнес разложен на несколько юридических лиц

Разбираем группу целиком и показываем, где стоят активы, где формируется выручка и как связаны компании между собой

Делите бизнес при разводе или наследовании

Оцениваем компанию на нужную дату, включая ретроспективную, и оформляем результат под нотариуса или суд

Банк рассматривает залог акций или долей

Отчёт собираем под требования залоговой службы и ФСО № 9, включая расчёт при ограниченном сроке продажи

Документы

Какие документы нужны для оценки бизнеса

Достаточно копий или сканов. Если чего-то нет, скажем, где это получить.

Бухгалтерская отчётность за три последних года и за последний отчётный периодРасшифровки основных статей баланса: основные средства, запасы, дебиторская и кредиторская задолженностьУправленческая отчётность и данные о выручке по направлениям, если учёт ведётсяУстав, список участников или выписка из реестра акционеров, сведения о структуре владенияПеречень имущества: недвижимость, оборудование, транспорт, нематериальные активыКредитные соглашения и договоры лизинга, сведения о поручительствах и залогахДоговоры аренды помещений и крупные контракты с покупателями и поставщиками

Порядок работы

Как проходит оценка бизнеса

Заявка и документы

Определяем объект оценки: компания целиком, пакет акций или доля. Фиксируем цель, дату оценки и вид стоимости в задании на оценку по ФСО IV, подписываем договор и соглашение о конфиденциальности.

Анализ бизнеса

Разбираем отчётность и структуру доходов, нормализуем прибыль, изучаем рынок и отрасль, при необходимости выезжаем на площадку и осматриваем имущество на балансе.

Расчёт по трём подходам

Строим финансовую модель, подбираем аналоги и мультипликаторы, переоцениваем активы. Считаем скидки за неконтрольный характер пакета и низкую ликвидность, если оценивается доля.

Готовый отчёт

Согласуем результаты подходов с обоснованием весов и передаём отчёт с расчётными таблицами, источниками и документами оценщика. По запросу защищаем расчёт перед банком, второй стороной или судом.

По каким законам работаем

Основа это Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-⁠ФЗ и федеральный стандарт ФСО № 8 «Оценка бизнеса», утверждённый приказом Минэкономразвития России от 01.06.2015 № 326, вместе с ФСО I, II, III, IV, V и VI из приказа Минэкономразвития России от 14.04.2022 № 200.
Корпоративные ситуации задают Федеральный закон от 08.02.1998 № 14-⁠ФЗ, где статья 15 требует независимого оценщика для неденежного вклада свыше 20 000 ₽, пункт 2 статьи 14 определяет действительную стоимость доли как часть чистых активов пропорционально размеру доли, а статья 23 задаёт порядок её выплаты при выходе участника, и Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-⁠ФЗ со статьями 34 и 77 об определении цены имущества и акций.
Для государственного и муниципального имущества оценка обязательна по статье 8 закона 135-⁠ФЗ.

Стоимость

Сколько стоит оценка бизнеса

За что	Стоимость
Малый бизнес, выручка до 50 млн ₽ в год	от 90 000 ₽
Средний бизнес, выручка до 250 млн ₽ в год	от 150 000 ₽
Крупный бизнес, выручка до 700 млн ₽ в год	от 450 000 ₽
Крупнейший бизнес, выручка свыше 700 млн ₽ в год	от 900 000 ₽

Точную стоимость называем после того, как увидим документы по объекту.

Частые вопросы

О чём спрашивают про оценку бизнеса

Цена привязана к масштабу компании.

Малый бизнес с выручкой до 50 млн ₽ в год от 90 000 ₽, средний с выручкой до 250 млн ₽ от 150 000 ₽, крупный до 700 млн ₽ от 450 000 ₽, крупнейший свыше 700 млн ₽ от 900 000 ₽.
На трудоёмкость влияет ещё структура: если бизнес разложен на несколько юридических лиц, такую группу считаем одним отчётом, потому что стоимость одной компании из группы отдельного смысла не имеет, а работы здесь больше, чем по одной компании с той же выручкой.

Бухгалтерская отчётность за три года с расшифровками, устав и сведения о структуре владения, перечень имущества, кредитные договоры и договоры аренды. Полезна управленческая отчётность: у многих компаний реальная картина видна именно в ней. Данные закрываются соглашением о конфиденциальности.

Доходный отвечает на вопрос, сколько бизнес принесёт владельцу дальше: прогнозируются денежные потоки на несколько лет вперёд и приводятся к сегодняшнему дню через ставку дисконтирования, поверх добавляется стоимость в постпрогнозном периоде.

Сравнительный смотрит, за сколько покупают похожие компании: берутся сделки и котировки аналогов, из них выводятся мультипликаторы к выручке или прибыли.
Затратный считает, сколько стоит собрать такой же набор активов: имущество переоценивается по рынку, из результата вычитаются обязательства, получаются чистые активы.
Дальше результаты согласуются с весами: у растущей компании тянет доходный подход, у фондоёмкой и убыточной затратный.

Бизнес целиком оценивается как единый объект.

Доля это часть, и её стоимость не равна проценту от целого: к пакету без контроля применяется скидка за неконтрольный характер, а к доле в непубличной компании ещё и скидка за низкую ликвидность, поскольку быстро продать её сложно.
Отдельная история это действительная стоимость доли при выходе участника: по пункту 2 статьи 14 закона 14-⁠ФЗ она равна части чистых активов пропорционально размеру доли, а выплачивается по правилам статьи 23.
Считают её по бухгалтерской отчётности, но суды с 2005 года требуют брать имущество на балансе по рыночной стоимости, поэтому отчёт оценщика здесь и нужен.

Формально шесть месяцев (статья 12 закона 135-⁠ФЗ). Для бизнеса срок особенно чувствителен: вышла годовая отчётность, изменилась ключевая ставка, потерян крупный контракт, и модель нужно пересчитывать.

Отчёт независимого оценщика в суде это письменное доказательство, которое оценивается наравне с другими.

Суд смотрит на членство оценщика в саморегулируемой организации, квалификационный аттестат по направлению оценки бизнеса, страхование ответственности и обоснованность допущений.
Вторая сторона может заявить рецензию или ходатайствовать о судебной экспертизе, поэтому расчёт изначально строится так, чтобы каждое число прослеживалось до источника.